Análisis fundamental de los fluoroquímicos de Gujarat

de Vikalp Mishra | 23 de enero de 2023 | Estudio de caso, Finanzas | 6 comentarios

Análisis fundamental de los fluoroquímicos de Gujarat: Dicen que eventos corporativos como adquisiciones, escisiones, etc. pueden crear valiosas oportunidades para los inversores. Tal vez, Gujarat Fluorochemicals haya sido uno de esos casos. En los últimos tres años, el stock de productos químicos ha avanzado un 385%. ¿O es por la estrategia China Plus One? ¿O la empresa siempre estuvo infravalorada? ¿Cuáles pueden ser futuros catalizadores para la acción? Intentamos responder a estas preguntas realizando un análisis fundamental de los fluoroquímicos de Gujarat.

Tabla de contenido

En este artículo, comenzaremos aprendiendo sobre el negocio y los segmentos de ingresos de Gujarat Fluorochemicals. A continuación, leeremos brevemente sobre la industria en la que opera la empresa. A continuación, analizaremos los ingresos, las tasas de retorno y otras métricas numéricas. Un punto destacado de los planes futuros de la empresa y un resumen concluyen el artículo al final.

Fundada en 1989, Gujarat Fluorochemicals Limited es un fabricante líder de refrigerantes, fluoroespecialidades, fluoropolímeros y productos químicos. Estos productos encuentran su uso final en diversos sectores.

Forma parte del Grupo INOXGFL, un conglomerado diversificado con intereses comerciales en energía eólica, productos químicos especiales, fluoropolímeros y energías renovables.

La empresa tiene su sede en Noida y cuenta con tres sitios de producción en India. Adicionalmente, cuenta con una mina cautiva de espato flúor en Marruecos y oficinas y almacenes en Europa y Estados Unidos. Su instalación en Dahej, Gujarat, es una de las más integradas del mundo.

Gujarat Fluorochem se incorporó el 6 de diciembre de 2018. Inicialmente, los negocios de fluoropolímeros y PTFE se separaron de Gujarat Fluorochemicals para formar una entidad separada llamada Inox Fluorochemicals.

A partir de entonces, Gujarat Fluorochemicals pasó a llamarse GFL Ltd. y el nombre de Inox Fluorochemicals se cambió a Gujarat Fluorochemicals. Así, la entidad actual consiguió mantener el negocio de productos químicos y el nombre 'Gujarat Fluorochemicals'.

El poli tetrafluoroetileno o PTFE es el segmento de ingresos más grande que contribuye al 34 % de los ingresos operativos totales en el año fiscal 22. El PTFE se usa comúnmente para revestimientos antiadherentes en utensilios de cocina, aislamiento de cables, revestimientos de superficies y más.

La sosa cáustica y los clorometanos son la segunda y la tercera división de ingresos por productos con una participación del 12 % y el 11,5 %, respectivamente. Los gases refrigerantes representaron el 8% de los ingresos totales.

En cuanto a la división geográfica, India aporta la mayor parte del negocio de GFL con un 51,5% de las ventas originadas en el país. Europa y EE. UU. registraron el 21% y el 12% de los ingresos operativos totales.

Por lo tanto, podemos decir que el fabricante de productos químicos está bien diversificado en términos de líneas de productos y geografía. La siguiente sección de nuestro análisis fundamental de Gujarat Fluorochemicals proporciona una descripción general de la industria de fluoropolímeros y PTFE.

Según Astute Analytica, el mercado internacional de fluoropolímeros se estimó en $ 7900 millones en 2021. Se espera que crezca a una CAGR del 4,3 % a $ 10 200 millones en 2027. En los próximos años, varias industrias obtendrán la expansión en el demanda de los productos.

La demanda primaria provendrá de ambos tipos de industrias:

Leímos arriba que el PTFE es una línea de productos clave de Gujarat Fluorochemicals. Por ello, le hemos dedicado un párrafo aparte.

El PTFE tiene propiedades como la no humectación, alta densidad y resistencia a altas temperaturas, lo que lo hace ideal para su aplicación en los sectores de procesamiento industrial, eléctrico, electrónico, sanitario y químico. Los analistas anticipan que la demanda probablemente aumentará en los próximos años de estos sectores.

La entidad reorganizada de Gujarat Fluorochemicals se creó en diciembre de 2018. Por lo tanto, las cifras del año fiscal 2018 no están disponibles.

Los ingresos operativos de la empresa crecieron un 49 % interanual (YoY) a Rs 3954 millones de rupias en el año fiscal 22. En cuanto a la ganancia neta, no podemos proporcionar un cálculo CAGR. El resultado final ha permanecido volátil durante el período de estudio debido a la compresión del margen operativo en el año fiscal 20 y los tratamientos fiscales en los años fiscales 19 y 21.

En general, la imagen parece ser positiva para la empresa. La siguiente tabla presenta los ingresos operativos y la utilidad neta de Gujarat Fluorochemicals durante los últimos cuatro años.

En cuanto a los márgenes de beneficio de Gujarat Fluorochemicals, las cifras han mejorado en el ejercicio fiscal reciente después de registrar una disminución en el período FY20 a FY21 afectado por la pandemia.

Las cifras de margen de beneficio neto no coinciden con el beneficio después de impuestos del apartado anterior. Esto se debe a que las cifras de NPM excluyen el impuesto correspondiente a ejercicios anteriores y los cambios netos de impuestos diferidos.

La siguiente tabla destaca los márgenes de beneficio operativo y el margen de beneficio neto revisado del fabricante de productos químicos durante los cuatro años anteriores.

Hasta ahora, hemos cubierto las cifras de negocios, ingresos y ganancias, y los márgenes de ganancias de la empresa como parte de nuestro análisis fundamental de Gujarat Fluorochemicals. En la siguiente sección, echamos un vistazo a los índices de rendimiento de las acciones.

Una mirada casual a los índices de retorno de Gujarat Fluorochem nos dirá que es un buen negocio con índices de retorno adecuados.

Además, en la siguiente tabla podemos ver que el rendimiento del capital empleado (RoCE) y el rendimiento del capital (RoE) han mejorado en los últimos años debido al crecimiento de las ganancias.

La relación deuda-capital de las acciones ha aumentado ligeramente en los últimos años financieros, ya que la administración recurrió al uso de la deuda para financiar sus planes de gastos de capital. A pesar de eso, estuvo dentro de límites seguros con una relación deuda-capital de 0,36 y una relación de cobertura de intereses de 16,95 en el FY22.

Hasta ahora solo hemos mirado los datos de años anteriores de la compañía. En esta sección, intentemos comprender lo que les espera a Gujarat Fluorochemicals y sus inversores.

Estamos casi al final de nuestro análisis fundamental de los fluoroquímicos de Gujarat. Echemos un vistazo a las métricas clave de esta acción de productos químicos especializados.

Ahora estamos al final de nuestro análisis fundamental de los fluoroquímicos de Gujarat. Ha sido un caso interesante con el aumento de las ventas y la expansión simultánea de los márgenes de beneficio. En el futuro, el crecimiento del volumen y la estabilidad en los márgenes serán los catalizadores clave para la acción.

En su opinión, ¿cuáles pueden ser los principales riesgos que pueden obstaculizar el crecimiento de la empresa? ¿Qué tal si continuamos esta conversación en los comentarios a continuación?

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Vikalp Mishra se graduó en comercio en la Universidad de Delhi. Le gusta escribir sobre finanzas, dinero y negocios. Es un lector voraz con un interés genuino en invertir. Envíele un correo electrónico a [email protected].

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